Wall Street rät im Blindflug: große Spanne bei Tesla-Schätzungen

Die Erwartungen an Teslas drittes Quartal 2026 liegen so weit auseinander, dass ein verlässliches Bild kaum zu gewinnen ist. Die Schätzungen großer Banken reichen von 421.758 bis 482.000 ausgelieferten Fahrzeugen. Das ist eine Spanne von gut 60.000 Einheiten. Nach dem Fehlgriff im zweiten Quartal, als Analysten rund 74.000 Stück neben den tatsächlichen Zahlen lagen, ist das Vertrauen in diese Prognosen auf einen Tiefpunkt gesunken.

Tesla veröffentlicht die offiziellen Produktions- und Auslieferungszahlen am Freitag, dem 2. Oktober 2026. Das Unternehmen hat bislang keinen eigenen Analystenkonsens geteilt, wie es im zweiten Quartal sechs Tage vor der Veröffentlichung geschah.

Die Zahlen nach Bank: Wer liegt wo?

Die Erwartungen der sechs größten Banken lauten wie folgt:

  • JPMorgan: 482.000 (gesenkt von 516.000)
  • Barclays: 475.000
  • UBS: 470.000
  • StoneX: 446.500
  • Goldman Sachs: 435.000 (gesenkt von 490.000)
  • Cantor Fitzgerald: 421.758

Der Median dieser sechs Schätzungen liegt bei rund 458.000 Stück. Der Konsens von Visible Alpha liegt je nach Messzeitpunkt zwischen 449.000 und 454.000. Bloomberg nennt einen höheren Konsens von 466.000. Der Prognosemarkt Kalshi ist optimistischer mit Erwartungen im niedrigen bis mittleren 470.000, wobei dieser Wert seit Mitte September von etwa 480.000 gesunken ist. UBS-Analyst Joseph Spak berichtet, dass Anleger selbst auf eine Bandbreite von 460.000 bis 480.000 kommen.

Warum die Schätzungen nach unten korrigiert werden

Der Trend der vergangenen zwei Wochen ist eindeutig: nach unten. Goldman Sachs strich am 16. September 55.000 Einheiten von seiner Erwartung. JPMorgan zog heute mit einer Senkung um 34.000 Stück nach. Cantor Fitzgerald nannte die niedrigste Zahl der gesamten Branche. Alle Analysten verweisen auf dieselbe Ursache: einen schwachen August in Teslas zwei wichtigsten Märkten.

In den Vereinigten Staaten sanken die Verkäufe im Jahresvergleich um 26 Prozent auf rund 40.816 Einheiten. In China schrumpften die Einzelhandelsverkäufe um 12,4 Prozent auf 50.047 Stück. Ein neues Phänomen ist das nicht. Teslas Einzelhandelsverkäufe in China stehen schon länger unter Druck, trotz eines starken Exportwachstums. Auch in Nordamerika schrumpft der E-Auto-Markt.

Das Vergleichsproblem: Das Vorjahr war außergewöhnlich

Jede Schätzung, selbst die höchste, impliziert einen Rückgang gegenüber dem dritten Quartal 2025. Damals lieferte Tesla einen Rekord von 497.099 Fahrzeugen, unter anderem weil amerikanische Käufer sich beeilten, die bundesweite Steuergutschrift von 7.500 Dollar noch zu nutzen, die am 30. September 2025 auslief. Selbst JPMorgans optimistische 482.000 würden einen Rückgang von 3 Prozent bedeuten. Der Median deutet auf einen Rückgang von 8 Prozent hin. Cantors pessimistische Zahl würde einen Einbruch von 15 Prozent bedeuten.

Auch im Vergleich zum zweiten Quartal 2026, als Tesla 480.126 Fahrzeuge auslieferte, deuten die meisten Schätzungen auf einen Rückgang hin. Nur JPMorgan rechnet noch mit Wachstum. Angesichts der jüngsten Trefferquote der Wall Street gibt es wenig Grund, sich blind darauf zu verlassen.

Marktumfeld: Was treibt Tesla im dritten Quartal?

Die Einschätzung ist schwierig, weil gegensätzliche Kräfte wirken. Einerseits ist die Nachfrage in den USA ohne die Steuervergünstigung strukturell niedriger. Andererseits könnten hohe Benzinpreise infolge der Spannungen im Nahen Osten Verbraucher eher zum Elektrofahren bewegen. Ob dieser Effekt groß genug ist, um den Wegfall der Gutschrift auszugleichen, bleibt offen.

In China hat Tesla Rabatte eingeführt, um die Nachfrage anzukurbeln. Der Erfolg hängt weitgehend von den Ergebnissen im September ab, traditionell dem stärksten Monat des Quartals. Außerdem stützen Exporte aus China in andere asiatische Märkte, in die Pazifikregion und in die EU die Zahlen.

Man fragt sich auch, welche Leistung Tesla mit einem anderen Produktportfolio hätte erzielen können. Das Fehlen eines erschwinglichen Einstiegsmodells in der Preisklasse von 25.000 bis 30.000 Dollar, wie ursprünglich auf der Unboxed-Plattform geplant, hinterlässt eine große Lücke im Markt. Im aktuellen Umfeld hoher Kraftstoffpreise hätte ein solches Modell den Absatz möglicherweise nahezu verdoppelt.